平时帖子只有技术分析，最近想到可以把一些研究框架拿出来给大家综合起来看，或许更加全面。
但还是先聊最期待的大盘行情问题，延续周五观点，分析变得简单了，只要你别想太远，只看30分钟图上本轮下跌的转折，就会比较清楚：
什么时候完成这种均线关系的转向，日线上的波段反弹，维持一个月以上的时间，就有望出现，否则这种延伸的螺旋，就像当下的。
其实在1以下维持6个月，就有一个专有名词：TS
如果对照着看特征，大家可能对现在的情形一目了然，除了物价下降感觉不明显，甚至有一些蔬菜价格是涨的，金年会金字招牌信誉至上但大类资产的缩水，房价的回落都是比较明显，因为没有需求。
再看GDP同比增速，从2021年年初高同比增速（2020年疫情低基数）以来，至今是持续新低，来到了4.07%，所以我们现在是低GDP，低
这个双“低”，你会想到啥？
教科书告诉大家债券最受益，那就是银行理财规模持续新高，社融也能看出来资金在哪里：
图一是国债期货，你可以理解是债券价格，债牛就是债券价格涨，到期收益率下行，所以当下债券牛市对应的图二的不同期限收益率下行，债券上的盈利就是价格上涨带来的资本利得，比到期收益率下行幅度大得多。
图中黄线是期限利差，目前仍位于中地位，也就是说还有空间去走阔——央行就敢于卖长债，买短债——抛长债，长债收益率维持不大跌；买短债，让短债收益率加速下行——利差能够回归中枢，相对走阔。
如果央行不干预，放任市场的力量都去买理财，买长债，就会导致长债收益率快速下行，甚至比短债还低，这个就叫利差倒挂了，例如美债之前的倒挂：
长债收益率比短债低，就是倒挂，意味着悲观，都去买10年期国债存起来，是衰退的前兆，所以我们央妈要干预。
与此同时，持续卖出长债，不让收益率加速下行，是在为降房贷利率准备空间，这里面有什么联系？
如果房贷利率下降，银行收入减少，而存款利率如果不降，成本不变，银行就面临大幅亏损，这也是最近银行股回调原因，有降低存量房贷利率的呼声。银行存款利率下降，导致的直接结果就是，银行存款会加速流向中长期国债，会推升长债价格，这就是为什么央妈提前要抛一抛长债，压一压价格，为政策留出来空间。
种种迹象表明，市场最期待的东西不是降息，不是全球资本回流，我们的问题还是在地产，解铃还须系铃人。金年会体育app手机注册
最近几个月单日反弹，都和存量房贷有关，说明这个政策市场是认的。为何？
当下大部分居民都有房贷，分为几十年还款，而当初利率比较高，现在很多已经跌完了首付，连卖出周转的空间都没有，这种状况如何消费和投资呢？
如果存量房贷利率下调，大家每个月就会多出一些钱，流动性边际改善。
加入未来有这样一种政策，有望让地产企稳：
募集一个长期大基金，可以像养老金一样有自己的投向，这笔资金的目的，对外讲就是用来锁定当下房价的，例如你因为刚需现在有买房需求，又担心价格下跌，这笔基金就给你一个背书——5年之后，如有交易或质押的需要，以当时房价和当下房价，孰高者成交。
什么意思？如果现在你以每平1万元买了房，未来房价是调整的，5年后卖房不亏损，还以1万元成交，差价由这笔基金来补，国家出钱补贴你；如果未来房价上涨，涨到1.2万，5年后你卖房按照较高的市价1.2万，基金也无需出钱帮你。
这直接导致的结果就是，刚需盘大量被刺激出来，地产领域可以迎来喘息机会，甚至不排除5年后，不费一兵一卒，大基金分毫未动就办了大事金年会体育app手机注册。是什么起了作用？
信心。
只要给与人们信心——这个资产未来5年不跌，我给你保障，他就可以反弹。
不用担心未来大基金还不起这个差价，看看城投债化债方案，你就知道国家化债可以有一万种方法，拉长期限，降低利率，甚至包装成MBS资产证券化（如美国），比比皆是。
消费出口投资，三驾马车有两项已经和地产强相关了，地缘关系反而在后。
如上，地产软着陆，有想象空间的政策是当下期盼的。
第二个问题，美降息之后有什么影响？
以前觉得回流会提供边际流动性，现在越来越不是这么回事，但这是大众的认知，我以前也这么认为金年会体育app手机注册。现在问题是，外资如果没看到国内经济企稳信号，或者美并没有持续降息，单凭估值而近来抄底的量可能有限，有限不代表不涨，流动性肯jinnianhui金年会定会好些。
而更显著的影响可能还是在美股，大幅降息代表衰金年会6766退——美股易跌——全球风险资产承压；不降息美银行承压；符合预期地降，杯水车薪。
美持续降息也有掣金年会-金字招牌,信誉至上肘，就是再次通胀的风险，要知道房价是上行的，真实的在持续降息中，很可能反弹比较快。
回到债券市场，无论凌晨如何降，抑或不降，影响的都比较有限，国内债市还是看以下内部原因：
国内的股，短期就容易受外面波动的影响，特别是反面影响放的尤其大，期待这个时间落地后，风险释放后来一些修复，今天破净股793只（剔除ST及京A），总共4981只股票（剔除ST及京A），破净率15.9%；再剔除科创板，总个数4406只，破净743家，破净率16.8%；如果都不剔除，破净率840/5359=15.6%。
由此可见，破净集中在主板，并非传言的，由于很多要退市，破净率失效。如今把有退市风险，业绩极差的剔除，破净率反而更高。
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