9月20日，人民银行（下称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.35%，上月为3.35%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.85%，维持上期报价不变。

　　LPR是贷款利率定价主要参考基准。当前银行净息差水平普遍偏低，公开市场7天期逆回购操作利率近期维持1.7%不变，已经预示9月LPR报jinnianhui金年会价不变。金年会娱乐网址

　　美联储降息“靴子落金年会地”后，中美利差倒挂幅度收窄，人民币汇率贬值压力减轻，我国货币政策的操作空间随之拓宽。不过，我国货币政策强调“以我为主”，专家认为，尽管9月央行并未立即降息，但四季度央行降息的可能性较大，届时LPR也有望下降。

　　LPR报价维持不变四季度降息有望落地

　　LPR是贷款利率定价主要参考基准，由20家报价行每月根据其对最优质贷款客户的贷款利率，按市场化原则报价，经全国银行间同业拆借中心算术平均得出的报价利率。目前，公开市场7天期逆回购操作利率对LPR报价有一定参考作用。

　　当前银行净息差水平普遍偏低，LPR报价短期继续下调受限。另一方面，公开市场7天期逆回购操作利率在近两个月内维持1.7%不变。因此，市场对于9月LPR报价不变已有一定金年会体育app下载官网预期。

　　当前，我国经济稳定运行仍面临一些挑战，市场对于央行开展新一轮降息抱有期待。7月30日召开的政治局会议明确要求“加强逆周期调节”。近日，央行有关部门负责人也释放出货币政策将“加大调控力度”“进一步降低企业融资和居民信贷成本”等信号。

　　美联储降息“靴子落地”后，中美利差倒挂幅度收窄，人民币汇率贬值压力减轻，我国货币政策的操作空间随之拓宽，但并不意味着央行必须立即降息。东方金诚首席宏观分析师王青指出，综合考虑未来一段时间的经济和物价走势，以及宏观政策取向，预计央行在四季度降息0.1至0.2个百分点的可能性比较大金年会娱乐网址。

　　他还认为，政策面将进一步加大对房地产行业支持力度，预计第金年会金字招牌信誉至上二轮存量房贷利率下调将会启动，新发放居民房贷利率还有较大下行空间，“这是扭转楼市预期的关键”金年会娱乐网址。

　　中指研究院市场研究总监陈文静表示，后续我国新一轮降准、降息或加快落地，进一步降低企业和居民的融资成本。对于房地产市场而言，接下来5年期以上LPR有望进一步下调，居民购房成本也将跟随下降。

　　LPR报价更多参考短期政策利率

　　此前，由于从短期政策利率到信贷市场利率的传导机制不够健全，LPR主要参考当时的中期政策利率即1年期中期借贷便利（MLF）利率，并综合考虑资金成本、风险溢价等市场因素报出。

　　随着利率市场化改革不断深化，商业银行定价能力进一步提升，市场化利率形成机制更加有效，MLF利率对LPR的参考作用下降。同时，部分报价行报出的LPR偏高，与其最优质客户贷款利率之间出现较大偏离，一定程度影响了报价质量。

　　今年以来，央行不断健全市场化利率调控机制，明示公开市场7天期逆回购操作利率为政策利率的同时，将MLF续作时间调整为每月LPR发布时间后，持续淡化MLF利率的政策利率色彩。

　　当前，由短及长的利率传导关系正在逐步理顺。央行在《2024年第二季度货币政策执行报告》中明确，下一步将持续改革完善LPR，着重提高LPR报价质量，更好发挥利率自律机制作用，维护理性有序竞争秩序，畅通利率传导渠道，为经济回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。

　　校对：杨舒欣